中債登或控股國家級信托平臺 萬億非標(biāo)資產(chǎn)有望轉(zhuǎn)正
來源：蘇信理財(cái) 時(shí)間：2014-11-17
全國信托登記、轉(zhuǎn)讓平臺大一統(tǒng)局面有望近期開啟。記者10日從接近監(jiān)管層人士處獲悉，銀監(jiān)會已經(jīng)基本敲定首個(gè)全國信托登記中心設(shè)在上海，將以國家級信托登記平臺公司形式落戶自貿(mào)區(qū)。
據(jù)悉，新公司或?qū)⒂芍醒雵鴤怯浗Y(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱中債登）控股，上海等地的多家機(jī)構(gòu)參股，公司具體職責(zé)、領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)等尚未最終確定。至此，先前以北京的中債登、北京金融資產(chǎn)交易所以及天津、深圳等地區(qū)相關(guān)機(jī)構(gòu)為代表的國家級信托登記平臺“覬覦者”，最終均不敵上海自貿(mào)區(qū)。
據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2014年三季度末，我國信托資產(chǎn)規(guī)模約達(dá)12.95萬億元。長久以來，信托登記制度和信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺缺失，成為桎梏信托產(chǎn)品流動的重要因素。
信托登記是指通過一定的方式將對有關(guān)財(cái)產(chǎn)已設(shè)立信托的事實(shí)向社會予以公布。就登記的基本內(nèi)容而言，信托登記可分為三類，即信托產(chǎn)品登記、信托文件登記和信托財(cái)產(chǎn)登記。而信托受益權(quán)，是信托合同中規(guī)定的關(guān)系人享受信托財(cái)產(chǎn)經(jīng)過管理或處理后的收益權(quán)利。根據(jù)《信托法》相關(guān)規(guī)定，信托受益權(quán)可以放棄、償還債務(wù)、依法轉(zhuǎn)讓或繼承，信托文件有限制性規(guī)定的除外。
在業(yè)內(nèi)看來，由于信托業(yè)的資金規(guī)模已經(jīng)很大，跨區(qū)域甚至全國性的交易平臺亟須建立。此前，雖有多家機(jī)構(gòu)希望在此領(lǐng)域有所突破，但終未達(dá)成實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
早在2006年6月，浦東新區(qū)就設(shè)立了上海信托登記中心，成為國內(nèi)首家信托登記中心。此后，北京金融資產(chǎn)交易所、天津金融資產(chǎn)交易所等產(chǎn)權(quán)交易中心相繼成立。這三個(gè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍主要包括信托基本信息登記、信托財(cái)產(chǎn)登記、信托相關(guān)的信息披露與信息發(fā)布、促進(jìn)信托產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化和流動性的相關(guān)業(yè)務(wù)等，但均為區(qū)域性機(jī)構(gòu)，受眾面較窄使得這些交易平臺市場效應(yīng)較小。以上海信托登記中心為例，成立8年來仍停留在信息登記階段。其會員數(shù)量共41家，登記產(chǎn)品數(shù)量12148個(gè)，而轉(zhuǎn)讓的信托產(chǎn)品不足十個(gè)，均為華寶信托產(chǎn)品。
由于近年信托轉(zhuǎn)讓需求增大，不少信托公司也開始自建平臺。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，68家信托公司中，近半數(shù)信托公司在官網(wǎng)開設(shè)了轉(zhuǎn)讓平臺或欄目。用益信托分析師帥國讓對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說：“除中信信托的‘信惠財(cái)富’、華寶信托的‘流通寶’外，包括用益信托網(wǎng)在內(nèi)的部分第三方理財(cái)公司也都有自己的信托流轉(zhuǎn)服務(wù)。只不過這些自建平臺仍停留在信息發(fā)布和中介服務(wù)階段?！?br/> “法規(guī)雖然允許信托產(chǎn)品受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，但信托產(chǎn)品工商登記法律有所缺失。補(bǔ)齊法律短板需在國家層面進(jìn)行，而非深圳、上海等地方可自行解決。”一位信托業(yè)人士直言。
面對日漸壯大的市場份額，為盡快擺脫區(qū)域性和法律的短板，各方紛紛爭搶組建第一家國家級信托登記平臺。2014年，上海市政府將推進(jìn)組建全國性信托登記服務(wù)機(jī)構(gòu)列入重點(diǎn)工作。隨后，深圳市金融辦下發(fā)金融改革的綱領(lǐng)性文件“一號文”，亦提出要“探索建立信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓市場”。而早在2012年7月和2012年11月，銀監(jiān)會相繼發(fā)布有關(guān)建設(shè)全國信托數(shù)據(jù)庫和信托合同登記系統(tǒng)的兩個(gè)文件。按要求，中債登業(yè)已完成數(shù)據(jù)建設(shè)和登記準(zhǔn)備工作。
就在業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為具有監(jiān)管方支持優(yōu)勢的中債登平臺有望成為首家全國性平臺之際，9月上海憑借自貿(mào)區(qū)“先行先試”的政策紅利，突然推出《信托登記試行辦法》。對此，一位接近中債登的人士說：“在金融區(qū)域政策和信托財(cái)產(chǎn)登記、權(quán)屬登記配合方面，上海自貿(mào)區(qū)確實(shí)有其優(yōu)勢。”
“聽說這個(gè)消息后，我們迅速向相關(guān)部門核實(shí)，相關(guān)部門傾向于在上海建立全國性的信托登記中心。不過尚未正式批準(zhǔn)，監(jiān)管部門還沒有下發(fā)正式的紅頭文件。”上述接近中債登人士表示，“監(jiān)管層基本敲定在上海建全國信托登記中心，但是并沒有確定由誰來干。鑒于前期中債登在信托登記方面已經(jīng)做了大量的準(zhǔn)備工作，并有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，現(xiàn)在看很可能由中債登來牽頭，并控股新公司。”
“建立全國性流轉(zhuǎn)平臺，前期更重要的是確保其專業(yè)性和公信力，促使各大信托公司參與?！鄙鲜鲂磐袠I(yè)人士透露，自去年年底到今年年初，中債登和銀監(jiān)會非銀部及信托業(yè)協(xié)會一起，從監(jiān)管和登記兩個(gè)角度對信托產(chǎn)品涉及的各類要素進(jìn)行了全要素集數(shù)據(jù)藍(lán)本的制定，470多個(gè)要素，每一個(gè)都進(jìn)行了準(zhǔn)確的定義。
帥國讓也表示，未來在上海自貿(mào)區(qū)信托登記平臺的“統(tǒng)領(lǐng)”下，各家產(chǎn)權(quán)交易中心必將朝大一統(tǒng)局面前進(jìn)，屆時(shí)數(shù)萬億元規(guī)模的信托非標(biāo)資產(chǎn)即可流動起來。
(來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 鐘源 2014-11-11)
(hanb摘自經(jīng)濟(jì)參考報(bào))